[网友王舟ZZ]我们发现公司债推行了一个橱架发行制度,这是一个很时尚的名词,能不能介绍一下这个橱架发行制度?[2007-09-12 17:39:43]
[屠光绍]橱架发行其实只是一个形容,比如我们现在是夏天,但是我会把秋装和冬装放在橱架里面,需要穿的时候再拿出来就可以了,不必再去买,所以说这个橱架可以进行储藏。把橱架这个概念引入公司债的发行当中就是希望这个债券的发行可以进行灵活的安排。我们大家都知道公司在筹资的时候不是筹资一次就能一次进行投入,因为根据它的筹资和债务的安排可能是一个连续的需要,如果一次把所有的资金都筹来了,但并不是马上都需要,这实际上就是造成了资金的浪费,而通过橱架的方式可以使企业、公司能够更灵活地安排它们自己筹资的需要。这也使这个公司能够更好地利用市场资源,所以我们这次规定在定下发行计划总额之后,可以在当年到24个月之内可以根据需要不断进行筹资,这样可以更好地适应企业和公司的筹资,对企业灵活筹资也会有所帮助。[2007-09-12 17:40:29]
[网友胡~~说八道]屠副主席,您好。目前大家都认为长江电力将成为公司债的首单,长江电力也表示可能本月底前就能顺利发行,请问长江电力目前审批结果出来了吗,长江电力是否能成为第一个获批的上市公司?[2007-09-12 17:41:50]
[屠光绍]据我所知,现在有一批公司正在做公司债发行的准备,从证监会来讲,因为我们要对这些公司进行核准,所以我们会根据他们准备的情况和进程,达到了我们核准的要求我们就可以进行核准。从这个意义上讲很多企业都想争第一,但是我觉得还是要根据它的准备情况,这也没有定下来哪个是第一,哪个是第二,主要是看它是不是准备好了,谁准备好了,达到了条件谁就可以先发。 [2007-09-12 17:42:23]
[主持人]那有没有时间的限制,比如在这个月一定会有第一单发行? [2007-09-12 17:43:23]
[屠光绍]还是我刚才所说的如果这个月有公司准备好了就可以发行,如果还没准备好就不能发行,主要是看它准备的情况。 [2007-09-12 17:44:02]
[网友 iambonder]证监会是否有计划对公司债实施做市商制度?是否允许公司债进行回购和质押等?在解决债券流通性不足方面有什么措施? [2007-09-12 17:44:36]
[屠光绍]这位网友对市场比较了解,也很专业,我们希望将来在公司债市场的投资人能够更多地了解公司债市场的情况,我想这也会对大家投资带来更好的基础。我们现在对公司债一方面要促进它的发行,一方面是要看如何增加市场的流动性。刚才这位网友也谈到了无论是回购还是质押最主要的目的就是增强这个债券的流动性,流动性好的话对市场的功能也会有更好的体现。所以我想只要是法律不禁止的,有利于增加债券市场的流动方式都可以予以考虑。当然,在考虑的过程中作为证监会而言主要是考虑不同的交易方式,包括回购、质押也好,只要法律不禁止这些方式都可以用,但是在用的过程中要设计好如何在这个过程中保护投资人的收益,同时建立好风险防范的措施。总的来讲增加市场的流动性这是市场效率中至关重要的一点,只要在法律不禁止的条件下,我们增加市场流动性的各种手段都会用,另外在设计这些手段的过程也要能够更好地保护投资人的利益,同时也有利于防范风险。 [2007-09-12 17:45:16]
[网友大盘又绿了]公司债的交易场所会不会限定在交易所内? [2007-09-12 17:46:13]
[屠光绍]建议这位网友看看我们的《公司债券发行试点办法》,办法当中没有说在哪一个场所,从这个意义上讲这取决于公司的选择。但是我也会有一个基本的判断,因为目前试点工作刚开始启动,主要是在上市公司当中,上市公司现在的股票已经在交易所上市了,当然,它可以选择在不同的场所,但是如果考虑到股票已经在交易所上市了,可能会有些上市公司选择交易所,使交易成本更低一些。[2007-09-12 17:46:36]
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