川财证券:债市心理恐惧大于利空实质影响债市评论

川财证券:债市心理恐惧大于利空实质影响

2007年05月24日 13:44

刘藉仁

    债市近几个交易日出现放量下跌之势，主动性卖盘增加，市场恐慌气氛蔓延。而对于引起市场情绪波动的央行三大举措来看，不少专业机构却认为其调控作用有限。

    摩根士丹利认为，央行三招调控措施不足以压抑资产价格泡沬，预测当局会推出更多“非常规”的调控措施；瑞信的报告指出，加息后的存款利率依然偏低，同时银行体系的流动资金仍然充裕，上调存款准备金的作用不大。相较于通货膨胀的速度和趋势，央行的调控属于微调，实际作用有待考察。

    从对银行资金面影响来看，货币市场利率并未受到紧缩措施影响而大幅走高，在上周央行连续发行定向票据和上调存款准备金率的冲击下，银行间债券市场质押式回购利率短期利率全线走低；此外，央票各期限利率最近在央行未采取数量招标强行稳定的情况下，连续数周保持不变，尽管5月22日1年期央票利率因为加息而上调11.68个基点，仍要小于市场预期的上调15-20个基点，这说明银行间市场有足够的资金足以抵制央票利率变动的压力。银行间债券市场质押式回购最近仍有1500亿以上的日成交量，表现仍活跃，可看出银行体系资金并未因为紧缩力度加大而收紧。

    由此来看，债市的调整主要由于部分机构心理面的谨慎、投机机构短期对资金的分流、银行等配置型机构对未来收益率的看高而造成，对债市形成实质性影响的资金面未出现根本性变化。投资者不必过分对债市形成恐慌，忌断然斩仓，宜在反弹之中降低仓位。

来源：证券时报

热点新闻

愚人节里大胆"抄底"

·"利好"刺激下投资者解套离场还是入市抄底?

·叶檀:投行屡猜屡中是谁一手造就了QFII神话?

·105只基金净值低于1元! 如何看待低净值基金

·卡奴+证奴+房奴+车奴="白奴" 沪白领难堪现状

·大户金矿散户坟场中国散户股民十大悲哀

水皮:中国神华才是祸首

频道精选

财经：业内人士认为:股市下半年纠错性上扬可期
产业：深圳万人团购房活动过火报名网站数次瘫痪	国际：西方媒体妄指中国发动"货币战争" 我回应
评论：天士力丹参滴丸存在毒副作用?
科教："神七"发射时间:首选25日晚9时10分左右	娱乐：巩俐入新加坡国籍娱乐公司欲5000万签刘翔
视频：共赢奥运--便宜坊让北京老字号更快更高更强	互动：专题:记录512汶川大地震抗震救灾中的英雄们

财富世界

中国经济网信息免责声明：
本网站所载之全部信息（包括但不限于：新闻、公告、评论、预测、图表、论文等），仅供网友
参考。

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

搜索：

理财进行时

·	十大被骗财骗色的明星
·	"财神爷"弃公奔私"内幕"

·	理财周刊第67期
·	周刊:打火机男人的玩物

消费无极限

·	6款价格已露底车型
·	最受女人喜爱花样家具

·	CK--魅力男人内衣世界
·	超BT另类相机(组图)

法眼观天下

·	保镖成春节消费新宠
·	<断背山>主角莱杰身亡

·	视频:张元涉嫌吸毒被拘
·	张国荣实为他杀?

·	白领女性生存状态调查
·	中国人正在上的四个大当

财经风景线

·	百分百的财智女星(图)
·	每周理财资讯第031期

·	每周理财资讯第030期
·	明星们的飞来横财(组图)

24小时排行

·	基金对下半年行情持谨慎态度大盘蓝筹股仍是重点
·	大盘高位震荡释放做空风险适当调整有利后市运行
·	"港股直通车"交易费用低于A股等同在港交易
·	9月行情将出现三大新变化
·	上投摩根王鸿嫔:建议投资者5000点后从零开始

近期专题

·	涨声响起拼客生活更精彩
·	信用卡分期还款一次刷个够!
·	今天你当上"X奴"了吗?