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震荡期保持稳健投资策略

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年02月26日 13:52

德胜研究团队

    仍然重点投资“市场+中盘”风格基金

    对于偏股型基金的投资风格选择，我们仍然维持《2008年开放式基金投资指南》中的判断，继续把“市场型”风格的基金作为偏股基金选择的重点。

    观察07年以致更早的基金业绩表现，把基金的风格划分为研究、市场两个角度为我们更进一步理解基金业绩表现提供了一个更深入的视角。这种新的视角对于08年各个阶段的基金投资也提供了十分重要的线索：在个股分化剧烈，市场方向不明朗的市场阶段，或者说市场面因素主导的阶段，市场型风格可能更加适合于投资；而在方向明确，主题清晰的市场阶段，或者说基本面主导的阶段，研究型风格表现通常更佳。对于08年而言，我们认为市场+研究结合的基金投资风格在08年有着更好的预期，应作为基金组合配置中的主导风格。

    在节前或一季度，市场风格的基金会有更佳表现。这个阶段的市场特点将是二线蓝筹和中小盘成长风格体现优势，而权重蓝筹股整体表现滞后。07年年底以来的“八二现象”在整体上会持续。在这种情况下，市场风格的基金表现预期将强于研究风格。也就是操作相对积极、选股思路灵活、重点投资中盘成长股的基金。

    同时，在持股风格上，我们仍然维持年初的基本判断，即过度重仓持有权重行业，或行业配置倾向性过强的基金仍处于风险较大的时期，因此不适合于重点投资。

表1：2007年1月德胜抗震基金榜排名前20

交易所代码 基金名称 基金公司 交易类型 1月排名 12月排名 1.14～1.30收益 1.14～1.30仓位

80001 长盛成长   长盛基金偏股混合 1 1 -8.82% 74.56%

180002 银华保本银华基金保本型 2 2 -3.69% 18.75%

20003 国泰精选国泰基金股票型 3 3 -10.79% 67.44%

519008 添富优势汇添富基金偏股混合 4 4 -14.22% 86.61%

2001 华夏回报华夏基金配置混合 5 7 － 67.02%

530003 建信优选   建信基金股票型 6 5 -14.39% 91.33%

163801 中国精选   中银国际基金配置混合 7 6 -11.81% 84.79%

202003 南方绩优南方基金股票型 8 9 -11.09% 76.51%

40001 华安创新华安基金股票型 9 8 -8.33% 78.90%

240001 宝康消费品华宝兴业基金股票型 10 11 -7.68% 77.56%

270002 广发稳健   广发基金偏股混合 11 10 -13.03% 76.46%

70001 嘉实成长嘉实基金偏股混合 12 12 -11.50% 72.16%

540001 汇丰2016   汇丰晋信基金配置混合 13 13 -8.08% 66.30%

100016 富国天源富国基金偏股混合 14 15 -9.96% 70.33%

519688 交银精选   交银施罗德基金股票型 15 16 -13.30% 79.48%

20001 金鹰增长国泰基金股票型 16 14 -10.37% 75.46%

519001 银华优选银华基金股票型 17 17 -14.17% 85.01%

200006 长城消费   长城基金股票型 18 18 -13.44% 76.41%

310318 盛利配置   申万巴黎基金配置混合 19 20 -3.54% 24.96%

240005 华宝增长华宝兴业基金股票型 20 21 -5.16% 87.30%