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多方VS空方 私募基金"牛熊分界"分歧大
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年11月28日 07:48
付建利
    多方

    国内股市最根本的基本面因素并没有改变。

    在目前的宏观经济背景下,今年年底上证指数至少到5800点,明年8000点一点问题都没有!

    单纯从技术面来说,跌破半年线的确有点牛转熊的味道,但在牛市的大环境下,技术分析往往不起什么作用。

    公募基金仓位普遍在60%-75%之间,恐慌性赎回并没有发生,一旦市场企稳,基金手中大量的现金将会再回股市。

    空方

    决定国内股市大幅调整的根本因素还是估值过高。

    美国次债危机还将继续蔓延,而且美国股市衍生品结构复杂,将成倍放大危机的负效应。

    A股大部分股票并没有多大的投资价值,能够讲故事的就是资产注入等题材,但充满太多不确定性。

    从资金供应来说,即使能够支撑股市短期反弹,但达到一定位置后,基民将疯狂赎回,资金到时候将更加紧张。

    本报讯“我今天早上在104块附近买了一部分保险股,明天继续买,我判断市场明天应该是最后一跌了。”深圳一位私募基金经理昨天晚上这样告诉记者

    昨日,上证综指收盘跌97.74点,在失守5000点重要心理关口后,又失守4900大关。这是是本轮牛市行情以来,首度跌穿作为“牛熊分界线”的半年线,市场信心遭受重大打击。

    后市到底何去何从?接受记者采访的私募基金经理之间的分歧也空前大了起来。上述私募基金经理掌管的资产规模约2个亿,他乐观地告诉记者,尽管美国次债危机影响如何现在还看不出来,但国内股市最根本的基本面因素并没有改变,上市公司业绩仍然稳定增长,人民币也在加速升值。“我重仓的一直是金融股,只要牛市不变,金融股就有行情。”这位人士表示,前期大盘下跌时他并没有急于抄底,因为市场还没有到达恐慌的程度,而跌破半年线的时候,一旦技术派多翻空,后市就不堪设想了。“但这在目前的宏观经济背景下不可能存在,今年年底我看上证指数至少5800点,明年8000点一点问题都没有!”

    深圳另一位掌管资产规模高达20亿的私募基金经理也认为,单纯从技术面来说,跌破半年线的确有点牛转熊的味道,但在牛市的大环境下,技术分析往往并不起什么作用,“现在跌的时候大家说技术分析,涨的时候谁还记得技术分析?”这位私募基金经理预测,上证综指止跌将以中国石油的企稳为标志,而中国石油最多跌到30元左右,目前离这一价位仅一步之遥了。“美国股市对国内股市的影响以后将越来越小,反倒是国内股市对美国股市的影响将会越来越大。”这位人士认为,上证综指最多跌到4750点,就会展开强势反弹。如果继续往下跌,市场信心就面临丧失的危险,股灾到来也许并不是危言耸听的事情。而就目前的情况来看,公募基金仓位普遍在60%至75%之间,恐慌性赎回并没有发生,一旦市场企稳,基金手中大量的现金将会再回股市。

    不过,与上述两位私募基金经理比较乐观的观点相比,上海一位私募基金经理的观点就显得比较悲观了。这位人士向记者表示,决定国内股市大幅调整的根本因素还是估值过高。“目前平均40倍的市盈率要求上市公司业绩连续两年增长达到40%以上,一年以后的事情都说不准,两年以后的事情谁又说得准呢?”该私募基金经理表示,美国次债危机还将继续蔓延,而且美国股市衍生品很多,这将成倍放大危机的负效应。从资金供应来说,即使能够支撑股市短期反弹,但达到一定位置后,基民将疯狂赎回,资金到时候将更加紧张。目前来说,A股大部分股票并没有多大的投资价值,能够讲故事的就是资产注入等题材,“但上市公司大股东到底注入什么样的资产,以什么样的价格注入,充满太多不确定性。”
来源: 证券时报  
 
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