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QDII大比拼--五十步笑一百步 割肉、持有两彷徨
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2008年03月12日 08:28

    银行QDII:正收益虚像

    撰文=姚瑜磊图片=本刊资料

    银行QDII的期间收益出现分化。

    风险较高的股票型产品九成以上书写负收益,而风险较低的债券和货币型产品则半数以上记录正收益。

    或许是巧合,2008年以来,不少外资银行性情大变,大力推动债券型,以及设有保本机制的结构型QDII产品。

    但是,本刊的调查显示,所谓正收益其实是一个虚像,如果扣除统计期间的汇率升值幅度,多数债券型QDII将被打回原形。

    即使放眼全球市场,国际上最好的债券型基金的长期收益也不过15%左右,这样的收益如何能够抵挡人民币每年5-8%的升值幅度,以及已经超过7%的CPI指标?

    股票型:九成为负

    直投海外基金,即投资者通过银行这一平台直接,或者准直接购买海外基金,是2007年外资银行QDII一直追捧的热点。

    例如花旗银行先后推出了“施罗德系列”的15只基金,“美林国际投资基金系列”的11只基金,以及美盛环球基金系列的6只基金。

    汇丰银行、渣打银行和德意志银行不甘落后,分别推出了“开放式海外基金型”、“全球基金精选”以及“德银代客境外理财计划”。

    本刊将“直投型”分为四类,即股票型、债券型、货币型和混合型,对外资行所投资的42只海外基金进行统计,我们发现,其中37只属于“股票型”,占据了将近九成。而“债券型”、“货币型”和“混合型”分别有8只、2只和1只。

    显然,风险较大的股票型海外基金是银行QDII的“宠儿”。

    另外,本刊统计了花旗、汇丰、渣打以及德意志银行等四家银行的“直投型”QDII产品,在2008年1月7日—2008年2月21日的收益情况。

    其中,股票型的缩水情况最为严重,所统计的33只股票型基金中,九成以上的产品收益为负。

    例如,曾经表现较好的花旗银行“贝莱德美林”系列的产品,在2008年1月7日以来的近一个半月时间里,收益出现了严重分化,投资“新兴市场”系列的“美林印度基金”的表现最差,累计收益达到了-21.66%!

    值得一提的是,相比“贝莱德美林”系列,“施罗德”系列似乎更糟。

    本刊统计表明,施罗德系列股票型基金均出现了不同程度的缩水。其中,“受伤”最严重的是投资于日本市场的“日本小型公司”和投资香港市场的“香港股票”,累计收益分别为-11.59%和-10.88%。不仅花旗,汇丰和德意志银行也都选择了“香港股票”这一基金(见表1)。

    另外,一直被投资者所看好的“霸菱香港中国基金”,居然成为次贷危机中最大的受害者,净值重挫16.39%,成为列“美林印度基金”之后的又一“跳水冠军”。

    将汇丰、渣打及德意志银行QDII选择的股票基金和上述基金整体比较后,本刊发现,在2007年曾经表现较好的“新兴市场”系列基金产品,在2008年开年后并没有持续,累计收益平均在-8%左右,其中汇丰环球投资基金系列的“新兴四国市场股票”和“新兴消费概念”,累计收益分别为-8.34%和-8.22%(见表2)!

    万绿丛中一点红。

    其中亦有表现不错的基金。例如“美林国际黄金基金”、“美林世界矿业基金”及“美林拉丁美洲基金”保持着正收益,而“美林世界矿业基金”的累计收益最高,达到了10.3%!

 

来源:理财观察

 

 

来源: 中国经济网综合  
 
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