QDII大比拼--五十步笑一百步割肉、持有两彷徨

QDII大比拼--五十步笑一百步割肉、持有两彷徨_中国经济网——国家经济门户

·	财经人物--财智人生
·	独家视点--一家之言
·	财富生活--孔方世界
·	行情直播--股市资讯

	中国经济网 > 财经频道 > 基金 > 基金滚动报道 > 正文

QDII大比拼--五十步笑一百步割肉、持有两彷徨

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月12日 08:28

    基金QDII：保守者领先

    2月1日第五只基金QDII——工银瑞信中国机会全球配置股票型基金总共募集31.5亿人民币，这仅为前4家QDII基金的十分之一。

    新的遇冷，老的亦备受煎熬。

    不过，本刊研究发现，其中投资策略“保守者”相对抗跌性更佳。

    抗跌调查

    数据显示，截至2007年末，已有两只基金遭遇大额赎回。其中南方全球精选赎回份额为2.3亿，亚太优势赎回份额为0.4亿。

    根据本刊的研究，整体而言，截至2月17日全部基金QDII的平均跌幅达到20.78%，与2007年年末的10%左右的平均跌幅相比，两个半月时间翻了一倍。其中，南方和华夏的死守“八毛”关口，而嘉实和上投摩根的却已坠入“七毛”的深渊！

    基金QDII中，上投摩根的亚太优势表现最差，总跌幅达到24.30%；原跌幅榜头名嘉实海外屈居第二，跌幅为23.6%；第三名华夏全球精选跌幅为18.40%；南方全球精选损失最小，跌幅为16.8%。

    与近三个月业绩基准相比，除嘉实海外中国股票以外，其余三只跌幅都超过自身的业绩基准。其中亚太优势的跌幅与其业绩基准差距最大，前者跌幅比后者高出3.91个百分点。而华夏全球配置跌幅也高出基准0.76个百分点。

    累计收益只是一个方面，本刊还比较了基金QDII的抗跌性。

    追溯本刊以往的统计结果，南方全球精选长期以来跌幅最小，但从近一个月、近二个月、近三个月的业绩来看，它不敌华夏全球精选，该基金近期的跌幅出奇地小，尤其是近一个月的跌幅仅-3.43%。而亚太优势则以月跌12%的幅度垫底。

    保守者生存

    尽管风格类似，但是分析基金年报，本刊仍然发现其中略有差异。

    一类是亚太优势和嘉实海外，其股票的配置比例较高，分别占基金资产总值的91.02%和80.07%；基金投资上，亚太优势仅配一只“ETF”基金，嘉实海外干脆一只未配，表现相对激进。

    另外一类为华夏全球精选、南方全球精选，其投资相对保守。二者较大比例配置相对较低风险的银行存款和海外“ETF”指数基金，分别占基金资产总值的42.83%、57.45%。股票配置较少，前者比例为51.77%，后者为31.04%。

    本刊选取南方全球精选和亚太优势作进一步分析，以此说明不同风格对于投资收益的影响。

    就亚太优势，尽管在投资区域上，亚太优势选择区域较广泛，同时多集中于和美国关联度较低的国家，例如澳大利亚、印尼等，但是过于激进的资产组合，还是负面影响其表现。

    其产品报告称，投资组合中股票及其它权益类证券市值占基金资产的60%-100%，现金、债券及中国证监会允许投资的其它金融工具市值占基金资产的0%-40%。

    但是，实际配置中，亚太优势投资的股票及基金（海外ETF）总额占基金资产的95.81%，其中股票91.02%，基金4.79%。几乎没有低风险配置，是四只产品中最为激进。这样的配置明显是对市场风险预期过低，或者是对未来市场走势看错的结果。

    除此之外，在行业选择上，金融股、能源股和地产股等，备受亚太优势关注，分别占18.46%、17.22%和13.31%。不幸的是，受美国次按危机影响，金融银行股，房地产股严重下挫。

    观察相对保守的南方全球精选，据四季报披露，这只基金只配置了31.04%的股票，四只QDII中股票投资最低的。进而在整个资产组合中，南方也没有亚太优势激进，其投资的较低风险的“ETF”指数基金占整个投资的57.45%，也有效规避了风险。

    即使在其股票投资中，南方全球精选主要投资于香港市场，且股票投资前十名均是香港上市的中国股，占股票总额的20.03%。选股策略上，虽然金融股投资占其股票总额的三分之一，但不同于亚太优势，南方全球未配置地产股，这多少降低了整体风险。

来源：理财观察

来源：中国经济网综合

中国经济网声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。