随着基金2012年半年报的陆续披露,基金上半年的经营情况逐渐浮出水面。笔者注意到,虽然大多数基金均赚了钱,但面对银行等强势渠道,基金只能乖乖交出很大一笔渠道客户维护费(尾随佣金),尤其是次新基金更是没有讨价还价的余地。华安基金公司,国内首批基金管理公司之一,面对渠道的话语权更是显得弱不禁风。
据天相投顾不完全统计,基金公司上半年支付给渠道的客户维护费达到10.45亿元,比去年同期的9.72亿元增长7.51%,尾随佣金占基金管理费的比例达到17.13%,比去年同期的16.78%上升0.35个百分点。显然,面对渠道的话语权继续下降成为基金公司面临的苦恼。
中国日报网记者注意到,华安逆向策略股票型证券投资基金2013年半年度报告“基金管理费”栏目中显示,1月1日至6月30日,当期发生的基金应支付的管理费70.64万元,其中:支付销售机构的客户维护费42.71万元,尾随佣金占管理费比例高达60.46%。支付华安基金公司的管理人报酬按前一日基金资产净值1.5%的年费率计提,逐日累计至每月月底,按月支付。
也就是说,华安逆向策略股票持有人被扣除的基金公司管理费中,有超过六成用在了支付销售机构的客户维护上。如果再刨除11.77万元的托管费、117.61万元的交易费用等,收取的管理费已经入不敷出。虽然上半年该基金取得1407.19万元的净利润,但基金公司从这只基金身上取得的利益微乎其微。“赔钱赚吆喝”,成为华安逆向策略股票上半年的最经典概括。
有基金分析师认为,作为付给银行、券商等渠道的维护、激励费用,客户维护费是基金公司重要的费用支出,客户维护费占比的高低既反映了基金公司面对渠道的议价能力,也反应了公司整体的盈利能力。面对高昂的渠道费用,规模较小的基金往往难以改变短期赔钱赚吆喝的命运,这影响了基金公司的赚钱能力,增加了其生存压力。
接下来,这只成立尚不足一年的华安逆向策略股票(于2012年8月16日设立)应该考虑如何维持生计的问题了。作为一家大型基金管理公司,华安基金应该有一定的渠道公关能力,但为什么这只新基金落得这种境地呢?
中国日报网记者认为,这种情况至少反映出两个问题:
一、华安基金对待旗下基金并没有平均用力,有意识边缘化次新小规模基金。半年报披露,华安逆向策略股票基金资产净值6638.96万元,可谓是迷你基金。曾有业内人士算了一笔账,通常老基金尾随佣金一般为每年0.2%左右,发行新基金即使不亏损也利润极低,持续营销费用也可观,因此老基金才是基金公司利润重要保证。
二、华安基金的自身影响力下降,其议价能力有所下降。尤其是上半年银行资金紧张,基金公司发新基金要从银行客户中分流一部分资金,自然需要通过较高的尾随佣金率给银行更高的补偿。如此一来,基金公司议价能力不进则退,次新基金只能被动或主动让利。
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