上周,港股的整体表现较为理想,除了周三市场出现小幅调整外,其余四个交易日均呈现不同程度的上扬。从盘中的走势明显可以看出,市场上之前弥漫的紧张情绪已经有了不少缓和迹象。虽然对美联储缩减量宽规模的担忧预期仍然存在,中东局势也延续着紧张状态,不过,更大程度上给港股带来刺激的还是中国内地最新公布的相关经济数据,让投资者重新对中国经济现状及前景有了一个新的认识。上周,恒生指数累计上涨约890点或4.09%,至周五收盘站稳22600点水平之上,成交方面亦较前一周有明显的增加。
从上周盘面情况看,在市场风格上,中资股再度成为市场追捧对象,恒生H股金融业指数与国企指数累计涨幅分别高达5.64%和5.18%,显著跑赢同期港股大市;相对而言,香港本地股持续受到冷落,恒生香港35指数、恒生地产类指数、恒生公用事业指数累计涨幅分别仅为3.07%、2.83%和1.36%。从最近几周的情况看,港股市场持续出现中资股大幅跑赢香港本地股的情形,究其原因,主要在于内地与香港经济基本面的差异,一方面,内地近日公布的一系列经济数据多数好于预期,投资者期待新一轮的改革红利将令内地经济走出低谷,在新兴经济体普遍遭受资金撤离的情况下,中国内地展现出了较为明显的相对优势;另一方面,对于香港经济而言,投资者最为担心的是在资金回流欧美市场的大趋势下,香港楼市面临泡沫破灭风险,进而对香港经济造成较大冲击。因此,预计未来一段时间中资股跑赢本地股的情形还将持续显现。
另外,尽管H股市场的升势缘于对于内地经济的乐观预期,但其近期的涨幅却远超内地A股,也致使恒生AH股溢价指数显著下行,上周四一度跌破100点大关,创出99.37点的近半年新低。
在恒生综合行业指数方面,金融、资讯科技、能源成为上周三个领涨板块,累计涨幅分别达到4.92%、4.66%和4.1%。在金融行业中,银行、保险类H股为领涨主力,中报业绩相对乐观以及对内地经济前景的良好预期成为该板块受到资金青睐的理由;资讯科技行业则是今年以来港股市场中表现最为强势的一个板块,行业指数年内涨幅高达42%,其中,蓝筹公司腾讯控股上周再度创出389.8港元的历史新高;在能源业中,石油煤炭股受到资金集中追捧,三大油股及神华、中煤能源周涨幅均超过5%,地缘政治危机再度凸显,国际油价的大幅扬升是资金短线做多该板块的主因。
对中国经济前景的预期好坏给香港市场带来的影响是十分明显的,官方公布的PMI指数连续回升,经济数据回暖促发市场做多动能,刺激投资情绪升温。
美国劳工部上周五公布的数据显示,美国8月季调后非农就业人口增加16.9万人,增幅明显逊于预期的18万人,进一步表明美国就业市场的状况是否真的能够有持续性的好转还很难说。
经济数据一直是美联储评判政策实施方向的标准之一,而此次关键的就业数据从目前来看并不能令其满意,接下来的政策实施可能更加会遭到市场质疑,而也正是因为如此,投资者也可能会预期美联储将会把缩减QE规模的计划推迟,从而还是能给美股市场带来一定程度上的刺激。
从恒生指数的周线图走势来看,上周的大幅上扬冲破前期阻力,RSI技术指标和各均线的趋势都不错,接下来的一段时间,港股的整体表现还是有较大的几率继续向上的,但从风险的角度来看,9月、10月的假期因素,短时间内可能会造成市场流动性的缺乏。此外美联储的政策实施计划,还是有可能会给全球金融市场造成明显冲击,港股亦有可能受到资金外流的冲击。
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