优质成长股仍受机构青睐

　　12月4日，Ａ股延续前一交易日反弹势头放量上攻，上证综指和深证成指涨幅均超过１％。以新兴成长股为代表的创业板逆势走跌，当日逆势跌逾１％。

　　但从中长期趋势来看，基金认为，优质成长股仍受到机构青睐。

　　IPO将于明年1月重启，打破14个月来股市供求关系，新兴成长股面临供给增加的预期，对市场情绪造成冲击。但在经济转型大背景下，依然有不少投资机构长期看好成长股。

　　景顺长城优质成长基金拟任基金经理张继荣认为，经济转型是非常重要的因素，过去十年，城镇化、国际化、人口红利给中国带来了产品市场的需求旺盛、要素市场成本低廉的大好机会，使得中国传统产业形成了大量低端的生产力，现在中国的人口红利减弱，大部分行业面临产能过剩问题，中国传统的单纯以要素推动的经济模式走到了尽头。国际经济体的规律表明，经济发展一般会经历四个阶段，分别是生产要素导向、投资导向，创新导向，最后逐渐进入到富裕导向，中国目前处于投资导向阶段，未来发展方向将逐渐向创新导向转移，战略性新兴产业迎来蓬勃发展的时期。

　　与“成长股=小盘股”的市场普遍观点不同，张继荣认为，中国经济转型其实是依靠两大成长力量：一是传统产业中的创新龙头企业，二是新型产业中的优质成长企业。张继荣表示，市场情绪带来的下跌有利于修正成长股的估值，优质成长股将逐渐显现出吸引力，精选个股更加重要。

　　私募基金从容投资也表示，此次IPO重启对市场的影响，心理压力大于实际压力。历史上几次IPO重启，对市场带来的都是短期影响，并不会改变市场长期走势。何况，本次IPO重启的制度设计和以往有本质区别，重监督轻审批，从审核制向注册制的转变，以及一系列保护中小投资者的举措，或会为股市的稳定发展注入持续的活力。