上市药企开年忙并购重组

　　春节过后医药股反弹抢先出头 但巨头接盘小药企小心诞“黑天鹅”

　　近日，广济药业等15家上市药企集中停牌，而大部分公司停牌的原因是涉及重大事项。同时，马年春节过后，A股强劲反弹，其间医药板块抢先出头，数据显示，申万医药生物指数上涨了7.12%，同期，上证指数上涨4.23%。分析人士称，医药行业大规模的重组并购潮正在来临，在政策利好和资本推动的双重作用下，部分医药股可能迎来较好的投资机会,但有分析人士提醒：重组概念并非一味“高大上”。

　　本报讯 （文/表记者涂端玉、周可）本报记者发现，近期医药板块“停牌”者甚多，十几家药企处于停牌阶段，其中不少都明确表示“正在筹划重大资产重组”。

　　一位行业观察人士表示，新版GMP认证的高门槛使得不少药企觉得孤身奋战难以“过关”，眼见限期越来越近，不如组建团队共渡难关。但其提醒投资者：重组概念并非一味“高大上”，盲目整合收购，诞“黑天鹅”几率也会大增。

　　多家药企停牌筹划重组

　　广济药业日前发布公告称，公司因正在筹划重大事项，为避免股价异常波动，于2月14日起停牌；16日，汤臣倍健也发布公告称，公司及有关中介机构正在积极地推进本次重大资产重组的相关工作；停牌两个月的双龙股份7日发布公告称，拟以10.8亿元的初步协商价格收购金宝药业，接着惊现两个涨停。

　　记者留意到，岁末年初，医药板块已掀起了一股并购高峰，今年开年至今，显得尤为集中突出，目前有十几家上市药企处于停牌状态，其中包括海翔药业、康恩贝、丰原药业、中源协和、泰格医药、千山药机、山东药玻、三诺生物等在内的药企均明确表示正在筹划重大资产重组。

　　据有关方面统计，2013年，医药上市公司并购节奏紧凑，相关并购案例超过了20个，例如，华润三九收购山东临清华威药业案，仁和药业收购东科麦迪森制药案，乐普医疗收购新帅克制药案，沃森生物收购大安制药，新华医疗收购远跃药机案等。

　　GMP认证、行业政策

　　催促医药行业洗牌

　　为何药企不约而同都选择此时进行并购重组？这主要取决于两大重要的政策因素：GMP认证大限将至以及行业鼓励重组政策都在催促医药圈洗牌，从而提高行业集中度和技术性。

　　“2015年GMP认证大限将至，新版GMP认证对于不少中小药企来说门槛高且成本大、费时长，所以考虑到种种现实难题，其愿意趁早挂出合适价钱，被行业大佬领走。”上述行业观察人士表示，而对于上市药企来说，圈厂买马、并购重组也是大家的共同之选，尤其是拥有药品批号及不错品种的小厂将成为市场上被抢购的“香馍馍”，既可以直接拿到批号、又可以迅速扩充自身产品线，而不必花费巨大时间成本和冒失败风险自行研发、申报新品。

　　据了解，工信部等有关政府部门近期将出台相关文件，以支持推动包括医药行业在内的多个行业的兼并重组。所以今年的并购案或将大幅增加，行业集中度也进一步提升。

　　而在医生看来，并购重组、转型升级太有现实必要了。“国内医药企业多年来一直存在产能过剩问题，拿感冒药来说，市面上可见的就有数十种，成分一样价格各异，大厂小厂均有出品，面对常见病，医生基本不用愁没药用，但市民选购时常常无从下手，且受到药店导购员影响非常大，而后者经常推销利润更高的产品。但另一方面很多必需药却因种种原因面临停产或退市，所以行业的确有必要进行调整和洗牌。”武警医院耳鼻喉研究所中医科主任龙目恒表示，不仅仅是传统药品，包括医疗器械等，药店一眼扫过去基本都概念、包装类似，存在大量的“山寨”现象，所以产能过剩问题一直没通过市场自行解决。

　　分析

　　盲目整合容易诞“黑天鹅”

　　“但值得提醒投资者注意的是，不要眼中一见并购重组就认为是‘高大上’利好，而忽略其存在的风险性。”对此，该行业观察人士告诉本报记者，实际上，盲目“招兵买马”扩充势力，不小心诞出“黑天鹅”的几率也会陡然增加。

　　“之前就曾有广东某上市药企，前脚刚刚收购了一家小药企，后脚就被踢爆该药企原材料出问题，结果该上市药企不但股价接连多日下跌，而且品牌形象和旗下其他同类产品都受到了不小的影响。”她指出，尤其是一些不知名区域性药企，如果大厂接盘后却没有同步接管其生产监督等方面，一不小心就会踩到地雷，而产品安全问题对药企的影响往往深远且巨大，所以企业和投资者都不宜盲目跟风。

　　市场表现

　　医药 医疗器械

　　保健服务股均表现不错

　　马年春节过后，A股强劲反弹，期间医药板块抢先出头，数据显示，申万医药生物指数上涨了7.12%，同期，上证指数上涨4.23%。记者留意到，昨日A股医药行业指数平均涨幅为0.20%，医疗保健涨幅为2.38%，而医疗器械服务涨幅为2.12%，民营医院概念板块涨幅为2.50%。

　　“《医疗器械监督管理条例(修订草案)》最近在国务院常务会议上刚刚通过，所以医疗器械板块总体表现不错；而国家卫生计生委在10日召开的2014年全国卫生计生工作会议上，将提高医疗服务质量等作为2013年的重点工作任务，也会全方位刺激生物制药、医疗保健和民营医院等领域，其中不少A股龙头企业将被资本市场持续看好。”该行业观察人士表示，从今年开年局面来看，适当“吃药”还是继续可行的，但也要考虑各地基本药物招标、行业政策调整以及企业是否能顺利通过新版GMP认证等具体情况。