流动宽松支撑债市走强 债基成二季度赢家

　　基金二季报披露完毕，债基再以良好表现成为各大类基金中最赚钱的品种。银河证券数据统计显示，二季度市场上所有债券基金平均净值增长率为3.51%，优于其他类型基金，而从今年以来的整体收益情况来看，债券型基金上半年平均净值增长率达5.33%，大幅超越同期股票基金-2.34%、混合基金0.83%、货币基金2.35%的平均收益，成为最大赢家。

　　债市走强带动债基上涨

　　受经济基本面及宽松的流动性支撑债市走强，二季度债券基金整体收益大幅上涨。

　　从指数表现看，二季度中信标普全债指数上涨了4.02%，中信标普企业债指数上涨了4.67%。远高于一季度1.42%和0.81%的涨幅。

　　债市走牛推升债基表现。银河数据显示，二季度普通债券型基金（A类份额）平均收益均在4%左右，其中多只基金单季度净值增长率超越6%，收益不输股票基金。

　　以工银瑞信为例，该公司旗下17只债券基金跑赢同类同期平均水平。银河数据显示，二季度，工银瑞信信用添利A、B分别以7.9%、7.8%的净值增长率位居同类第2位，工银瑞信添福A、B二季度回报率均超过6%，排名同类前十。

　　从为投资者赚钱的角度看，工银瑞信、中银、富国等债券基金业绩优异的公司为投资者赚取了较多利润。Wind数据显示，工银瑞信旗下债券基金（不含短期理财基金在内）二季度共为投资者赚取了9.37亿元，在全部基金公司中排名第一。

　　牛市延续依市择机博高收益

　　相关数据显示，二季度债券基金持有债券的比例处于历史较高水平，其中，持有比例最高的是企业债，持有市值占债券投资市值73.58%，其次为企业短期融资券。

　　以工银瑞信信用添利债券基金为例，该产品基金经理江明波在分析二季度行情的基础上，增持了10年期金融债，并增持了交易所债券，分享了债券牛市。

　　针对三季度市场，江明波认为，未来经济的最大风险仍来自房地产。宏观经济上，随着微刺激政策的逐步出台，经济下行的幅度会有所减缓，未来货币政策仍有进一步放松的空间，通胀压力不大。在经济增长仍处于弱势、通胀持续低位、货币政策未来进一步宽松的大背景下，债券市场牛市进程仍未结束。