先暴跌，紧跟着暴涨，上周A股上演了一出“跌宕起伏”的好戏。随着期权正式上线的日子越来越近，A股巨幅震荡“大戏”还会上演吗？随着上证指数创出阶段新高、创业板指创出历史新高，风格“转换”是否已成为伪命题？
私募看好新兴产业
“在牛市中，市场的调整往往都是快速的，但这次仅跌一天，4个交易日后创出新高确实超出了很多人的预期。”来自深圳一位私募老总仇先生表示。
对于后市，尚雅投资认为，“管理层希望看到的是一个稳步健康的慢牛，从而可以借助股市完成一系列改革和经济转型，而不希望出现完全杠杆驱动的疯牛，因此会在3400点附近出重手打压。我们判断后市将进入一个震荡盘整格局，股指下跌空间不大。因此以金融股为首的大盘股大概率也将进入震荡走势。总体来看，股市资金充沛，市场将寻找新的热点。”
对于上周的市场，展博投资认为“资金从大盘蓝筹股中撤离，重新寻找投资标的，而前期大幅下跌的一些成长股的价值显现，受到资金再配置的青睐，因此出现了大盘暴跌，而以创业板为代表的成长股逆势上涨的情况。”
展博投资认为，新兴产业才是中国经济的希望，也是真正牛市的所在。“在新增流动性因素趋弱，短期大涨后蓝筹股估值修复已经完成，以及管理层态度的变化下，我们认为单边快速逼空上涨的阶段已经结束，市场经历调整后将逐步收敛波动幅度，进入震荡市后，个股会呈现分化格局。风停了，市场将更关注基本面，如果说A股此轮有真正的牛市，那一定是以创新和转型来驱动的，以互联网、生物医疗、先进制造、节能环保为代表的新兴产业，是未来中国经济的希望所在，广阔的市场空间和各种创新的盈利模式，将会催生出一批新的成长蓝筹。我们一直认为这是牛市的大逻辑，看好新兴产业中处于领导地位和传统产业积极向新兴产业转型的公司。”
期权出台市场或下跌
本轮牛市，最大影响因素非“杠杆”莫属，融资余额超过万亿就是明证，而金融衍生品又一“利器”———期权即将在2月上线，其对A股的影响不容小觑。
“A股是投机性市场，可以预计期权被爆炒的概率是极大的，尤其是杠杆理论能达到10倍，可能现货50ETF波动10%，就有人赚1倍或者爆仓。我们简单梳理了下，对于2015年的A股，多数机构预计沪指在3500点附近，而在3400点监管层就宣布规范融资融券，而且恰好是在期权上线前，所以我们认为这并非是无意为之。假如期权出台时，沪指上涨到3500点或者更高，那可能将是绝佳的做空点，不排除市场短期暴跌，这显然是管理层不想看到的。我们认为在一个多空存在明显分歧的点，比如3000点，做多、做空都有风险，此时期权上市会比较稳妥。所以我们的观点很明确，3400点既然管理层发话规范股市，这个位置是有风险的，在期权上线前的两周我们并不看好大盘。”上述私募老总仇先生说道。
明曜投资曾昭雄指出，“金融衍生产品的推出快于长期资金的引入，可能会加大市场的暴涨暴跌，希望在引进养老金等长期资金入市之前，谨慎推出股票期权、放开境外沽空等加杠杆增加市场波动的工具。”
《每日经济新闻》
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