【导读】基金君虽然进行了风险提示，但仍有不少资金买入那些下折的高溢价分级B份额，并将因折算溢价瞬间消失而出现大幅亏损，今日折算的证保B和创业板B预计亏损将达到80%和64%！

　　中国基金报 朱景锋

　　从昨日到今日，股市连续两天出现超2000只个股跌停的极端市场行情，这样的极端行情令分级基金高杠杆风险集中爆发。

　　在昨日有9只分级基金触发下折之后，今日再度有多达15只分级基金触发下折，刷新单日下折基金数量纪录，两个交易日有24只分级基金触发下折。百亿规模的分级基金申万证券分级今日大幅跌穿下折阈值，下折意味又一只百亿分级的消失。而规模最大的富国国企改革分级距离下折仅需要1.5%的跌幅，可谓命悬一线。

　　虽然进行了风险提示，但仍有不少资金买入那些下折的高溢价分级B份额，并将因折算溢价瞬间消失而出现大幅亏损，今日折算的证保B和创业板B预计亏损将达到80%和64%！

　　在当前市场极度动荡的情况下，投资者应该回避这些高杠杆基金产品。

　　百亿申万证券分级领衔 15只分级基金今日下折

　　根据集思路网站估算，今日预计有15只分级基金B份额跌破下折阈值，从而触发下折机制。而从上周五富国证券分级算起，三个交易日有25只分级基金触发下折。

　　在今日下折的分级基金中，以申万证券分级规模最大，根据深交所[微博]网站公布的信息显示，申万证券A和证券B截至今日场内规模均为113.45亿份，是目前市场上硕果仅存的两只百亿级别分级基金之一。由于昨日净值只有0.2511元，距离0.25元的下折阈值已经十分接近，今日股市再度暴跌，使得净值杠杆已经很高的申万证券B大幅跌穿下折阈值，集思录估算申万证券B今日净值约为0.141元。而该基金今日收盘价仍高达0.459元，溢价率超过2倍。

　　除了申万证券B之外，招商券商B和易方达国企改B等规模居前的分级基金B份额也在今日触发下折，其中招商券商B今日收盘价为0.489元，而预计净值只有0.144元，溢价率高达2.4倍，净值杠杆超过8倍。

　　下折损失惨重 今日买入或持有证保B下折亏损将达八成

　　由于触发下折的分级基金B份额溢价率普遍较高，而下折是对净值进行折算，意味着分级B的高溢价瞬间消失，溢价越高面临的亏损幅度越大。

　　昨日有9只分级基金触发下折，今晚这些基金都将实施折算。尽管溢价高企，但今日仍有不少投资者涉险买入这些今日折算的分级B，其中鹏华证保B今日收盘价为0.361元，而集思录估计该基金单位净值为0.079元，今日溢价率高达356%！即使给予该基金下折后约10%的溢价，今日持有证保B的投资者亏损幅度仍将达到76%，如果未来两日股市继续下跌，则亏损幅度将超过八成。

　　另一只备受关注的富国创业板B今日收于0.305元，而估算净值仅为0.1元，溢价率达206%。今晚折算后账面亏损将达67%。其他今日下折折算的分级B中，大多数溢价率超过1倍。因折算将发生较大亏损。尽管预期发生很大亏损，今日鹏华证保B仍成交91.98万元，创业板B成交额更是达到663.83万元。其他分级B也有一定买入。

　　对于今日触发下折的分级基金B份额，具体亏损幅度存在较大不确定性，最大的不确定性是未来几日股市的表现，如果股市继续走低，持有今日触发下折的分级基金B份额的投资者势必将发生较大亏损，而如果在央行[微博]降准降息等利好刺激下大盘企稳回升，今日触发下折的分级B投资者亏损幅度将大大收窄。

　　但溢价过高的品种显然发生亏损的概率比较大，投资者还是要继续回避。以今日触发下折的申万证券B为例，假设未来几日大盘不涨不跌，以今日0.459元的价格参与下折，亏损幅度将超过60%。

　　再跌1.5% 最大分级基金——富国国企改革分级即触发下折

　　近两日股市急跌显然成为了分级基金的梦魇，一批又一批分级基金坠入下折悬崖，而截至今日，有多达20只分级基金距离下折只有10%的母基金跌幅。在这些濒临下折的分级基金中，尤以富国国企改革分级最为引人关注，根据集思录网站测算，该基金母基金再跌1.5%便会触发下折。

　　要知道，富国国企改革分级是当前规模最大的分级基金，截至今日，富国国企改A和富国国企改B份额规模均达到180.6亿份，合计达360亿份，如果按净值计算，约达到230亿元，这样巨无霸分级基金一旦触发下折，是整个分级基金市场的重大损失，下折引发的赎回也将对其跟踪的中证国企改革指数成分股造成冲击。