保险“围城”，产融结合这块蛋糕看起来很美味，但要成功吃下去其实并不容易。
编者按：
如同钱钟书笔下的围城：保险业外，各路资本排队争抢牌照；保险业内，也不乏将手中的保险公司股权挂牌出让的例子。而从《每日经济新闻》记者统计梳理的数据来看，“城外”的力量占据着绝对优势：仅上市公司中，就有近百家正排队“围猎”保险牌照。不过，情况并不像明面上的数据这么简单。同样以上市公司发起或参股的保险公司来看，其经营情况参差不齐。就整个保险行业而言，更是有不少险企处在亏损经营状态。
保险“围城”，产融结合这块蛋糕看起来很美味，但要成功吃下去其实并不容易。
◎每经记者 袁园
逐利是资本的天性，这一点永远不会改变。
在市场和政策的推动下，保险业迎来了前所未有的大发展。保险牌照成为上市公司眼中的“肥肉”，谁都想尝一口。
日前，保监会批复华贵人寿筹建，历经三年之久，贵州茅台终于拥有了保险牌照，成功打入保险领域。而对于大多数还在排队的上市公司来说，能否拿到牌照还是个未知数。
据《每日经济新闻》记者不完全统计，自2015年初至今，来自金融、房地产、通信、网络传媒等行业的80多家上市公司公告拟设立保险公司，涉及财险、寿险、健康险、养老险、相互保险、再保险、互联网保险、信用保证保险等，还有一些上市公司通过直接控股或间接参股的形式介入保险公司业务，通过产业融合扩展公司的金融版图。
对此，业内人士表示，越来越多的产业资本以及上市公司积极投身保险行业，很大一部分原因是看好中国保险业的发展。或希望能趁着保险行业站上风口，进而提振公司股价、做大市值，或者是进行战略运作，谋求产业的转型升级。
●近百家上市公司谋保险牌照
近日，经历了三年的申请时间，华贵人寿终于迎来了获批筹建的批文，其大股东贵州茅台在保险领域的布局也浮出水面，关于其成立后的运作和发展也引起了业内的种种猜测。
据悉，华贵人寿由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司牵头组建，作为该保险公司的第一大股东，茅台集团将持有不超过20%股份。值得一提的是，作为华贵人寿大股东的茅台集团，此前在金融方面已有诸多布局。2015年末，茅台集团持有贵州银行股权6.96%，不少市场人士认为，依托贵州银行平台，华贵人寿未来在银保渠道或更加便利。
事实上，近两年间，保险市场的扩张已经引起了各方的关注，作为资本大牛的上市公司对保险牌照的追逐更是近乎疯狂。据《每日经济新闻》记者统计，自2015年初至今，来自金融、房地产、通信、网络传媒等行业的80多家上市公司公告拟设立保险公司，涉及财险、寿险、健康险、养老险、相互保险、再保险、互联网保险、信用保证保险等。而在这些释放投“保”热情的上市公司中，不乏此前已涉足其他金融领域的主板、中小板上市公司，更有从未踏进过金融圈的创业板、新三板上市公司。
还有一些上市公司则是通过直接控股或间接参股的形式介入保险公司业务，通过产业融合来扩展公司的金融版图。天茂集团、华资实业、西水股份三家上市公司，就在2015年成功进入保险行业，并成为保险公司的第一大股东，而恒大集团则直接收购保险公司股权，豪掷39.39亿元，收购中新大东方人寿保险有限公司50%国有股股权，并更名为“恒大人寿”。
无论是哪种方式，上市公司对保险业的热情是毋庸置疑的。而吸引上市公司蜂拥进入这一领域的原因，是一组值得重视的市场数据。近几年，保险业的增长几乎一骑绝尘。数据显示，2015年全国实现保费收入2.4万亿元，行业总资产达到12.4万亿元，实现利润2824亿元，是国际金融危机以来的最高水平。进入2016年以来，保险业势头不减，保费规模再次突飞猛进。截至今年5月末，保险业总资产达139769亿元人民币，较年初增长13.08%。
从上述数据来看，上市公司进军保险业也在情理之中。作为高速发展中的保险业，自然也能容纳这么多的市场主体。
●传统业务转型升级布局大金融
抛去外在原因，驱使上市公司掘金保险业的内因，则离不开自身的产业转型升级和在金融领域布局的需求。
“产业资本以及上市公司积极投身保险行业，很大一部分原因是看好中国保险业的发展。”某险企内部人士对《每日经济新闻》记者表示，但是各个公司在保险行业的诉求是不同的，有的上市公司是趁着保险行业站上风口，进而提振公司股价、做大市值；有的则是以保险作为目标进行战略运作，还有一些上市公司的主要目的是谋求产业的转型升级。
从公告细节中可看出，各上市公司在布局保险业的进展及态度上明显参差不齐。一些上市公司在分析投资保险业带来机遇的同时，亦详细阐述了背后的风险及不确定性；而一些上市公司则对于背后风险一笔带过，甚至在公告中连保险公司的具体名字都含糊不清，凸显其筹备进展仍处稚嫩阶段。
如已经拿到互联网保险牌照的银之杰，其再次发起成立安科人寿并参股上海保交所，种种行为表现出银之杰深耕保险领域的决心，公司公告中也明确表示，“公司此番参与共同发起设立上海保交所，将进一步扩大金融服务业务范围，加深与上海保险交易所的业务合作，提升公司综合金融服务的竞争实力”。
而发起成立保险公司的誉衡药业、高伟达、北信源等上市公司，则在其公告中含糊其辞，只透露了投资金额和持股比例，并未披露发起成立保险公司的名称。“有的企业发起成立保险机构，更多是为了炒概念，拉高股价。”某业内人士表示。
不过，依托成立保险机构炒概念、拉股价的上市公司毕竟是少数，更多的上市企业还是想要在保险业深耕，拓展金融产业链，优化产业格局，形成新的利润来源。
首创证券研究报告认为，吸引产业资本投资保险股权的原因：一是在当前宏观经济下行压力加大的背景下，产业资本供给过剩却缺少高收益的投资渠道，保险行业身处经济效益较高的金融行业，自然受到产业资本青睐；其二是保险公司本身的经营特点确保其可以为控股公司提供长期稳定的低成本资金来源，降低公司融资成本；其三是保险行业目前仍处于上升阶段，市场需求不断提高，相关政策红利持续落地，为保险行业快速发展打开了广阔的市场空间；其四是部分投资公司经营业务可以与保险业务产生行业协同效应，介入保险业务有利于其现有业务的良性发展。
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