日均千亿债市成交大跃进银行间老大位置不动摇债券滚动报道

日均千亿债市成交大跃进银行间老大位置不动摇

2006年12月29日 11:42

秦媛娜

    2006年，充裕资金的活跃“身影”贯穿全年债市，债券市场的成交规模出现了显著的快速增长势头。Wind统计数据显示，截至12月27日，今年债券市场回购和现券成交总规模达到了376395.13亿元，比去年大幅增长了52.98%。

    银行间老大位置不可动摇

    按交易方式分，回购交易成为主力，远超现券成交规模。回购交易成交276470.14亿元，增幅为50.11%；现券交易规模则只有99925亿元。

    分市场来看，银行间债市仍旧牢牢把持着交易规模首位的优势，其在总成交规模中的比重从去年的88.69%上升到了95.63%。

    新股开闸机构忙融资

    今年前9个月，银行间债市回购成交总量就已经超过去年全年，机构融资规模的迅速扩大成为全年市场成交情况的一个明显特征。

    “新股申购需求导致银行资金调配变得更加频繁了。”国泰君安分析师林朝晖表示，下半年股票市场再融资开闸之后，打新资金的流动给债券市场带来了一定的干扰，这可能是造成机构融资规模扩大的一个原因。

    一位银行交易员也表示，融资需求旺盛的特征在大盘股问世时表现得较为明显，机构为了筹备打新资金，都会积极在货币市场融资。这种变化在回购利率的走势上也有所反映，新股申购冻结资金规模较大时，货币市场利率往往会短暂走高，成为衡量资金松紧程度的一个重要指标。

    另一方面，年内紧缩政策的次第出台，银行超储利率也在走“下坡路”。林朝晖认为，银行的资金头寸总体变紧，这也是促使融通资金需求增加的一个原因。

    现券成交增幅显著

    虽然与回购成交规模相比，现券交易的表现要逊色一些，但是其在增长速度上却并不甘拜下风，同比增幅高达61.25%。其中，沪深两市交易所债市成交规模为1543.95亿元，占比1.55%，银行间债市成交规模为98381.05亿元，占比高达98.45%。

    虽然一级市场上今年债券发行规模由去年的43655.34亿元大幅增长到了58057.24亿元，但是二级市场的成交情况显然并没有受到一级市场发行规模骤增的过多干扰，充裕资金依然滞留，给成交规模的扩大做出了不少贡献。

    交易员也表示，总体来看，资金面的宽松贯穿全年交易，即使是眼前临近双节，机构也未感到有流动性备付方面的困难。

    从月均统计数据来看，作为现券交易的主要成交市场，银行间债市今年6月的成交金额曾创下全年高点10899亿元，此后每月均维持在8000亿元以上，保持了较为稳定的增长。

来源：上海证券报

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