公司债券即将大跃进上海开孵中国债券交易中心

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公司债券即将大跃进上海开孵中国债券交易中心

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月20日 09:25

    杨建文判断，上海未来金融市场的发展重心有一方面将放在债券市场上。

    目前，上证所正以设立固定收益平台及第一单公司债券———长江电力(600900行情,股吧)公司债的上市发行为契机，力争以此为基础建成全国的债券交易中心。7月25日，名为“07国债11”(2007年记账式十一期国债)的国债品种在上海证券交易所固定收益证券综合电子平台上市，这标志着上证所固定收益电子平台正式运行。这一平台亦将成为交易所债券市场主要的交易系统之一。

    上证所介绍，固定收益平台的定位是，逐步建设与股票市场平行、独立的固定收益市场体系，通过市场分层和做市商机制，为国债、企业债、资产证券化债券等固定收益产品提供高效、低成本的批发交易平台，建立真实、有效的债券收益率曲线。

    固定收益平台的核心之处是引入了做市商制度，将参与交易者分为一级交易商、普通交易商及间接参与人。其中一级交易商需对在这一电子平台挂牌交易的各关键期限类型的至少一只基准国债进行做市。

    据上证所有关负责人透露，固定收益平台的开发，是在债券交易所市场和银行间市场的资源整合尚不明朗之际，上证所重振交易所债券市场的重要举措。

    上海证券交易所副总经理刘啸东就表示，上证所重构交易所债券市场的构想由来已久，固定收益证券综合电子平台的正式启动只是一个开始，未来上证所将推动中国国债成为社会定价基准，构建真实的基准收益率曲线。

    基准收益率曲线是分析利率走势和进行资本市场定价的基本工具。对投资者而言，可以用来作为预测债券发行的利率、选择投资券种和评估债券价格的分析工具。对于发行人而言，则可作为其债券发行和资产负债管理的参考。

    刘啸东还表示，上证所还将依托该平台进行制度和产品创新。除国债外，未来将逐步在平台上增加公司债、企业债、金融债、资产证券化产品、各种机构化产品以及相关衍生品种等，推动债券市场的发展。

    2007年8月，证监会发布《公司债券发行试点办法》(以下简称“试点办法”)，着手在国内上市公司中开展发行公司债券试点。

    两个月后，公司债发行第一单———长江电力公司债在上海证券交易所及固定收益平台同时挂牌交易。上证所有关人士如此评价称：“长江电力一小步，债市的一大步。”

    上海证券交易所总经理助理阙波在第三届中国证券市场年会上就表示，现在上海只有A股、B股和债券市场，而且债券市场相对薄弱。上交所将在企业债券、国债等固定受益类产品方面进一步做强。

    对此，上海交通大学证券金融研究所所长杨朝军认为，上海证券交易所作为主要发行场所，拥有丰富的证券发行、交易清算和管理经验，其市场化及国际化趋势将以发展公司债券为债券市场的发展重点。

    在专家看来，上海证券交易所还面临着另一个难得的债券发展机遇，就是交易所的国际化趋势，上海正成为债券产品创新的集聚地。

    上海证券交易所总经理朱从玖曾不止一次透露，上证所确实在考虑吸引跨国公司来沪交易，上证所正打算“建立一个国际板”。

    据了解，“国际板”的设立目前在技术上的研究已基本没有问题，只待监管层的“开闸”。如果国际板成行，那跨国上市公司发行公司债券也将顺理成章。

    刚落幕的第三次中美战略经济对话也宣布，中国将允许符合条件的外资公司发行A股和以人民币计价的公司债券。

来源：东方早报

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