发改委宏观经济研究院副院长陈东琪表示，汇改要继续走渐进之路，在微调中稳定人民币升值预期，不能走大幅升值的道路，不能采用一次性“试错”的办法。
据上海证券报8月18日报道，在中国经济保持高增长、低通胀发展现状的同时，如何客观认识和看待国家进行的一系列相对紧缩的宏观调控政策措施，重新审视经济形势，成为各方关注的焦点。
国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪表示，央行此前已经出台了一系列紧缩措施，是否会继续出台紧缩政策要看具体情况。
到2006年7月末，广义货币供应量M2同比增长18.4%，信贷增长15.3%，而且连续几个月在这个水平附近徘徊，比较平稳。这说明，货币供应和信贷增长虽然偏高，但扩张惯性已受到控制。2006年后几个月，货币、信贷政策还可以继续从紧一些，但要控制力度。其中，M2可以降到15%附近，但信贷不能降太多。太高，有通货膨胀风险；太低，又有通货紧缩风险。因此，要相机抉择，适时适度。
调控货币、信贷，最好的措施是加息，但好像错过了最好时机。目前，信贷增长只有15%左右，在这种情况下加息，幅度不能太大，只能微调。
陈东琪指出，2006年以来，投资需求非常旺盛，消费和净出口业快速增长。但与投资、净出口相比，消费增长慢一些。因为消费增长慢于投资和净出口增长，所以消费率不是在提高，而是在降低。改善投资和消费的关系，不可能让消费增长快于投资增长，而应当在促使投资和净出口增长减速同时，让消费增长保持目前的快速增长势头。
陈东琪认为，顺差和外汇储备规模快速扩大，表明中国经济的内外失衡加剧，持续下去，不仅会使边际国民福利减少，而且会增大国民经济的外部风险。外汇储备年底超过10000亿美元已成定局，今后几年还会增加。
外汇储备扩大的原因相当复杂，控制措施也要从多方面来考虑。最重要的是，从合理控制出口和增加进口两方面想办法，改变近一段时期外贸顺差加速增长的趋势。这是解决方案的核心。
陈东琪指出，在控制投资方面，继续提高信贷、土地和环保三个门槛，综合运用税率、利率和汇率等经济杠杆，适当采用行政手段加强对地方政府的约束，增加环保的要求，提高环境成本，重点控制“两高一低” 即高能耗、高污染、低技术水平的行业的投资扩张。
在扩大消费方面，既要满足短期平衡，又要满足长期发展的需要，使得国民消费水平持续稳定地提高。重点是使工资与劳动生产率、与经济增长同步，督促各地逐步地提高最低工资标准，持续扩大他们的消费需求。
在减顺差方面，除了根据产业发展、资源、技术等方面的需要增加进口外，关键是调控出口。凡是“两高一低”的产品，应当大幅度调减出口退税率，提高资源品出口关税，促进节能降耗。
陈东琪认为，汇改要继续走渐进之路，在微调中稳定人民币升值预期。人民币不能走大幅升值的道路，不能采用一次性“试错”的办法。最近，加快人民币升值步伐的呼声很大。要不要加快？首先应对最近一年升值的实践进行评估。在从2005年7月21日到2006年7月21日的这一年中，人民币兑美元的名义汇率累积提高了3.5%。实践的结果是，比较平稳，整个经济系统运行基本正常，虽然有这样那样的问题，但不很严重。下一步呢？还是要走渐进之路，在微调中逐步稳定人民币升值的预期。具体操作中，继续保持3%-4%左右的变化幅度。这个幅度，微利出口企业可以承受并不断适应，在美元一年期基准利率、债券收益率水平以内，对出口企业和中国在海外的储备资产债权影响不很大。由于这个幅度低于美元基准利率，可以抑制赌人民币升值的投机，使他们的行为受到比较高的机会成本的约束。所以，一年内变化3%-4%，虽不是最优但是一个次优选择。
陈东琪表示，从居民消费价格即CPI变化趋势看，目前低通胀特征明显。在物价基本稳定面临新形势，调控价格水平应有新思路。
CPI以后几个月往哪个方向走，还要观察，估计下半年快速上行的可能性较小。这主要是因为CPI统计中粮价权重较大，而目前粮价稳定，在这种情况下CPI就上不去。
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