期指持仓再创历史新高 不宜过度追空

　　上周五，股指期货四合约持仓量合计增加715手至144703手，再创历史新高。资金的大量堆积直接反映了市场分歧的加剧。

　　前20名席位在IF1405、IF1406与IF1409合约上共持买单99274手、卖单117156手。主力净空持仓量17882手，较前一交易日增940手。主力净空持仓量升至近11个交易日最高，显示市场短期仍处于空方主导状态。在IF1405上，前20多空双方整体减持力度旗鼓相当。在IF1406与IF1409上，空方增持力度均超过多方。具体而言，IF1406与IF1409前20空方席位分别合计增持卖单1670手、1652手，前20多方席位分别合计增持买单1144手、1357手。这反映了在移仓过程中，空方更积极。

　　重点席位上，由于中信期货席位在三份合约上合计增持卖单数量超过买单，该席位净空持仓量在上周五升至全周最高的16761手。历史数据显示，中信期货席位对市场整体节奏把握较好，其净空持仓量达到历史高位后，后市市场表现多数不佳。广发期货席位虽然在IF1405上减持卖单434手，但该席位在IF1406与IF1409上分别增持卖单357手、327手，移仓增持力度更大，净空持仓量6631手同为全周最高。海通期货席位在IF1406上大幅增持卖单1052手，净空持仓量升至4319手，为近10个交易日最高。

　　虽然整体上主力空方力量仍然强大，但期现价差的变动显示市场悲观情绪有所缓和。这或许正是市场分歧的直接原因。上周五IF1405合约分钟数据的全天期现价差为2.46点，为近6个交易日最高。收盘升水4.09点，为近7个交易日最高。进一步观察可以发现，上周五期现价差走高，是由于最后15分钟空方离场带动的价格回升。

　　近期上海东证期货席位对次日市场节奏把握较好，上周5个交易日悉数踏准次日日内涨跌节奏。上周五该席位净多持仓量由542手上升至599手，显示其看好周一市场表现。操作上，笔者认为虽然市场整体仍处弱势，但短期并不宜过度追空。

　　(作者单位：长江期货)